当然，在公司上市带来的不良后果这个问题上，海伦说得对。它的确给我们招来了许多不必要的关注。不过那天，我从纽约回家，想到我们所有的债务都清了，真是一生中感觉最好的一天。从那天起，沃尔顿家族只拥有沃尔玛61%的股份，不过我们能够偿还所有那些银行贷款了，而且从那天开始，我们再也不需要以个人名义借钱来维持公司发展了。公司自我推动向前，自己解决资金问题。公开上市实际上使得公司发展更为自由，而且除去了我心头的一块大石。后来我们又发行了一次股票，目的是为了扩大投资人范围，这样我们就能在纽约证券交易所进行交易。不过在这次发行中，我们一家整个算下来只出售了非常有限的沃尔玛股票份额。我觉得这正是我们区别于他人的地方，就像我之前说过的，这些股票是我们净资产的来源，我们就是要留着这些股票。大部分像我们这种情况的家族也许会说，我们不想再这样累死累活了。我们不需要再这样劳心劳力了，让别人来吧。而且我总有一天会退休，到时候公司的死活就不关我的事儿了，股票卖给那些证券投机商或是凯玛特呀联合百货公司之类的人就好了。但我是那么享受我的工作，喜欢看到公司不断发展壮大，看到我们的伙伴和股东们满意的样子，所以我绝不会撒手不管。

有件事情一直让我觉得很有趣，刚开始的时候，除了在我们公司工作的人，本地，也就是阿肯色州西北地区的人，对我们的股票反应很是冷淡。我一直有种感觉，就是这些地方的人对我们的印象，还停留在我们只拥有一家店、三家店的时候，或是只记得我当扶轮社主席以及商会会长那档子事，他们不知怎么地，觉得我们的成功是因为玩了些不可告人的花样，他们认为我们只是运气好而已，而这种好运气不会一直延续下去的。我觉得这一现象倒不是这个地区独有或是针对我个人的。我想这就是人的本性吧，当某个跟你天天抬头不见低头见的家伙发达了，有时候正是他的街坊邻居最后才意识到呢。

像其他公司一样，我们显然也想保持我们股票行市的上涨趋势，并且吸引尽可能多的新投资者。而早期我们为此采取的方式，也像我们在其他事情上那样非传统。大多数上市公司每年都会召开股东大会，有些公司还会专门邀请华尔街的股票分析家们参加，他们在会上报告公司的状况，尽力赢取听众对于他们股票的支持。就像我跟你说过的那样，迈克·史密斯不是个普通人物，他满脑子的新奇想法和主意，有时候颇有些离经叛道。总之，当我们公司上市之后，迈克建议说也许可以把我们的股东年会办成一个大事件，我们听取了他的建议。

绝大多数股东会议，都是在某个大城市的酒店舞厅举行，会开得可快了，读会议记录以及通过股东提案，随着正式议程的进行就完成了。我听说许多公司把会址定在公司所在地，像特拉华州的威尔明顿之类的地方，满心希望不会有太多人来参加。我们则恰恰相反。我们知道我们公司的所在地太过偏远，本来就会叫人望而却步，但为了鼓励股东来参加会议，我们安排了一整个周末的会议流程。纽约、芝加哥以及其他任何地方的股东都在我们的邀请之列。他们往返的费用自理，但我们实实在在地给他们留出了充足的时间。

迈克·史密斯：

没错，要把年会开得更隆重些的主意是我提出来的，不过山姆没有告诉你我们这么做的全部原因。我永远不会忘记沃尔玛的第一次股东年会，或者我应该说，数次股东会。为了作准备，我提前一天到达会议地点，但山姆的一位朋友——来自纽波特的佛瑞德·皮肯斯——弄错了日期，也提前一天到了。于是山姆决定提前为佛瑞德召开一场股东会，就在他的办公室里。第二天我们召开了正式的股东年会：我们六个人，围坐在仓库附近一家咖啡店的桌子旁边。

第二年，我说：“山姆，我们现在是一家上市公司了，得开个像样的年会，尽量多邀请些人来参加。我们把会议地点定在小石城吧。你是阿肯色州人，而小石城是阿肯色州的首府，而且人们到那儿去比来本顿维尔要容易许多。”他不是很喜欢这个建议，不过还是答应了。于是我们在小石城的一家汽车旅馆——马车夫旅店召开了第二届年会。但被邀请的人一个也没来。于是他说：“看，这就是你的主意，迈克。”好吧，我真的是很想弄来一些分析家参加会议，好让我们公司开始真正拥有一批拥趸，于是我孤注一掷地提出了把他们全邀请到贝拉远景度假酒店度周末的主意。那是一家高级会所，坐落在本顿维尔正北方的山区，有许多高尔夫球场、网球场和湖泊。我依然记得当我对山姆说出这个建议时他的反应，他说：

“听起来我要大大地破费了。”不过他还是决定试上一试。

事实证明，这的确是个好主意。被邀请的人都赴会了，我们特意安排了一位经理从总公司出发到机场迎接他们，并在周末的时候为他们开车。我们想让这些来自大城市的不同类型的投资者们，其中包括许多当时为我们提供贷款的银行家，能够亲眼看到我们在做什么，怎样在做。我们想让他们认识我们的经理、了解我们公司的原则。我们想要他们亲自到本顿维尔来看看我们是怎样的人，了解我们的诚意、我们的热忱、我们的行业操守，正是所有这些加起来，使得我们超越了我们的竞争对手。而他们只待在纽约的话是不可能了解这些的。绝大多数零售商的价值观和经营方式，都与我们这帮身处阿肯色州的疯子大相径庭，我们想让他们亲自来看看。于是他们来了，我们在星期五那天召开了股东大会，晚上则安排了一个盛大的野餐会。我记得一次晚餐时，一位女士穿了件正式的晚装前来，吸引了不少好奇的目光。接着，星期六早上，我们早早就叫他们起床开会，听取我们的销售规划、财务情况、物流配送方面的报告，总之就是所有我们当时在做的事情。

早年间的股东会完全不像现在这样子，现在我们的股东会简直是全世界规模最大、容纳了最多数量吵吵嚷嚷股东的会议。不过那时候的股东会挺特别的。周六开完会以后，我们总是会安排一些别出心裁的活动。有一年是高尔夫球比赛，我想这个其实不算别出心裁啦。不过有一年我们去了布尔肖尔斯湖钓鱼。还有一年我们带着大家在“糖湾”上做了一次泛舟之旅。我印象中最疯狂的一次，是大家跑到糖湾岸边搭帐篷露营过夜。那是一次彻头彻尾的失败。现在回想起来，那一大帮从大城市来的投资分析家，好嘛，郊狼开始嚎叫，夜枭开始低鸣，他们中有一半人整晚待在营火旁边，因为不能入睡。我们明白了，带着这些不习惯在岩石上扎营、在睡袋里睡觉的人搞些露营这样的活动，可能不是个好主意。

迈克·史密斯：

这些联欢性质的股东会非常成功。沃尔玛公司的人整晚都忙着烧烤，而那些分析家和其他大股东们会待在我们身边“帮忙”。

不过没过多久，事情就变得有点儿失控了——在山姆看来。一些北方佬喝得酩酊大醉，从船上掉到河里去了。还有些待在岸上烧烤的家伙也喝过头了。唔，山姆并不是个清教徒，也不是个极端禁酒主义者，但他不能容忍人们纵酒。于是从那以后，再举办这样的活动时，他便完全取消了酒类供应，不过当然，那之后的股东会也完全不是一码事了。

在我看来，他们的确玩得有点过头了。别的不说，我们的会议的确引发了华尔街对于我们的许多谈论——我相信并不都是好话。不过那些留心观察的人们，确实看到了我们是认真的实干家，具有长远发展的潜力，看到了我们具有成熟的金融策略，看到了我们不断完善我们的想法。他们也看到了我们是些活泼有趣的人，其中有些人也许会觉得我们有点儿活泼过头了。

那些会议只是一个例子，说明在上市初期，我们的确比其他大多数公司更努力地让华尔街认识我们、了解我们。部分原因，是因为我们的经营方式与其他所有人都大为不同；还有部分原因，是因为我们与纽约相隔甚远，那儿的许多人好像都认为，要想做生意，得先成为我们现在这种规模的大商家才行。

当我们在华尔街游说时，遇到过各种各样的人，有些分析家祝福我们、欣赏我们；有些对我们不屑一顾，始终认为我们不过是纸糊的房子，随时都会倒掉。

玛吉·吉列姆是我们最忠实的支持者之一，她是瑞士信贷第一波士顿银行的一位分析师，多年以来一直支持我们。因为这种信任，她为她的客户赚到了数目巨大的投资回报。这儿摘录她写的一份报告中的一段，也是我最喜欢的一段：

玛吉·吉列姆，瑞士信贷第一波士顿银行：

。