军规32

借助资本的力量创业

三十六计，走为上。waiandsee不如doorgoandsee。孙陶然的36条军规，招招都是能“走”的高招。投资的根本固然是投人，但资本若与人不相投不相配，创业投资必然两败，所以第32条军规“借助资本的力量创业”显得尤为必要和重要。人靠谱，事靠谱，没有资本这把倚天剑，只能任由别人宝刀屠龙的份儿。

薛蛮子

著名天使投资人

微语录

#昆仑的仑#：

现代社会是一个资本和实业紧密结合的时代，只有借助资本的力量才可能大成。不要让自己的企业输在起跑线上，创业者必须学会和资本打交道。谁更了解资本，谁能用好资本，谁就能让自己的企业占据先机。

1现在是资本时代

#昆仑的仑#：时代变了，资本已经深深介入各行各业，这是现代商业一个显著的特点。只有借助资本的力量才可能大成。要借资本的力，不要被资本控制。

资本的介入已经改变了企业的成长周期

过去，我们听到的创业故事都是从几千元、几万元起家，一点点滚动发展，用了十几年时间打造出一家知名公司，甚至很多公司没有使用一分钱银行贷款，没有融过一分钱资本。

现在，时代变了，资本已经深深介入各行各业，这是现代商业一个显著的特点。资本的介入催生了一种“先烧钱再挣钱”的企业发展道路，如果你不借助外部资本的力量，还是靠自身的积累滚动发展，就如同手持小米加步枪和飞机大炮作战，胜算很低。

风险投资对企业的介入大大加快了企业的成长速度，任何一个企业都不再可以奢望一个20年甚至10年的成长周期。如果你不能在5年或最多10年内成为市场老大，你就要被赢家通吃。

由美国西北大学音乐系学生安德鲁·梅森创立的groupon，在7个月后实现赢利，不到一年半的时间估值就高达135亿美元。而风靡全球的facebook，从2005年收购域名开始，到2010年已超越雅虎成为美国第二大网站，估值达430亿美元。

现代社会，资本与创业高度结合，企业间的市场竞争已经从产品、制造、营销等的竞争延展到资本领域，一些自身竞争力不是最优的企业在获得强大资本注入后迅速击败原领袖企业的例子屡见不鲜。

只有用好资本才能成功

虽然融资解决不了经营上的问题；虽然有时候创业期的公司资金太多反而会带来很大的副作用，增加企业犯错误的机会；虽然钱不是万能的，而创业初期企业的困境绝大多数不是靠钱能解决的，但还是必须融资。

在飞机大炮遍地的战场上，靠小米加步枪去打仗，打胜亦是偶然。现代社会的创业者，必须要学会借资本的力来发展。

不要担心融资后股份被稀释或失去对公司的控制。一个百分之百属于你的小公司远比不上一个你只占有一个小百分比的大公司，把事情做成要远比把事情做成自己的事业更重要。更何况，明智的投资人不会寻求对公司的控制，他们希望的是创业者把公司经营好。

时代确实变了，你所能列出的每一个知名公司几乎都是吸纳了风险投资。曾经有一个朋友跟我开玩笑说，现在的新趋势是那些所融资金比从市场上挣到的钱还多的公司，以及那些从政府拿钱比从市场拿钱还多的公司在台上风光。

即便是依靠自己的力量没有融资发展起来，我的建议也是要融一部分资。引入投资人可以改善公司的股东结构，强化董事会作用以及逼迫公司按照现代企业制度去经营，提升公司的竞争力。

2不融资就会输在起跑线上

#昆仑的仑#：现代社会，谁更了解资本，谁能用好资本，谁就能让自己的企业占据先机。但不要指望靠融资解决经营上的问题，不要幻想有钱就能解决企业的全部问题。

借助资本力量加快发展速度

现代商业社会已经越来越没有那些不融资的创业企业的发展空间了，创业者除了必须有能力找到企业的发展方向和人才之外，还必须有能力找到足够的风险投资。

最近几年，社会的狂躁也渗入了资本市场。资本越来越贪婪和狂躁，没有上市、还在大幅度亏损的企业动辄被估值几亿几十亿美元。疯狂的资金投入之下是企业疯狂的经营行为，高买低卖、狂砸广告、高薪挖角等比比皆是。有些创业者和投资者甚至喊出他们那个行业拼的是融资能力，似乎只要砸下足够的钱把竞争对手都熬死，自己就可以上市大功告成了。

虽然这种状况不正常，但创业者如果不能正确应对也会吃大亏。

我有一个朋友，企业做得非常不错，每次我劝他尽早引入风险投资发展他都不以为然，他认为企业很赚钱而且又不需要钱，为什么还要出让股份来融资呢？这是很多发展不错的创业者的普遍观点，也是非常错误的。

首先，你需要钱。经济学的观点是资源永远是稀缺的，一个企业如果认为自己不需要钱、资源已经足够，那只能说明管理者有很大局限性，并没有规划出最佳的战略。

其次，资本的进入会强制性地帮助你梳理你的商业模式，让企业的管理进入规范化，会大大地提升企业管理能力和经营能力。

再次，你的竞争对手会融资。一旦竞争对手融到资本，突破自身滚动发展的框框开始大踏步在市场上前进，你就会很被动。

最后，并购是一种重要的发展方式，要实现跨越式发展，通过并购整合是一种最好的方式，一切都自己从零做起是最笨的做法。

如果要融资，一定要在企业不需要钱的时候去融资。我的老师厉以宁教授在讲到国企改制时曾经用过一个词“靓女先嫁”，企业一定要在最好的时候来融资和扩大发展，等到你走下坡路时想融资也没有人感兴趣了。

和最强的资本结合

要和最强者合作才能大成。大牌投资机构拥有的不只是人脉，更重要的是情报体系，数据公司、媒介关系、舆情监控、内部人情报，构成了复杂而高效、相互校验的情报体系。这个情报体系所提供的信息会在投资机构从项目筛选与调查到投资后的增值退出这一全流程中给予支持。

虽然我认为不要指望投资人能帮你钱以外的事，但是不可否认，融资除了获得钱外还是有不少增值价值的。

首先，融资的过程能够让你的企业强大起来。周鸿祎认为，见每一个投资人不要看结果，要将投资人看成磨刀石。见30个投资人哪怕30个投资人一个也没给你投钱，通过他们的挑战，你能把自己的模式想得更清楚，能把自己的产品、自己的用户定位想得更清楚，也是很大的收获。

其次，投资人确实可以带来一些资源。这些资源包括，你可以获得一个经验比较丰富、阅历比较广的董事，投资人投资的其他企业是你天然的合作伙伴。

如果可以，一定要选择强大的资本来融资。要规避那些坏基金，坏的基金一旦沾上后患无穷，尤其是那些将战略投资当做竞争武器的公司，一定要敬而远之；另外要看基金对公司的看法和期望是否和你的设想一致，如果志不同道不合也会很麻烦；最后要选择能够带给你更多资源更多增值服务的。

3学会和资本打交道是创始人的必修课

#昆仑的仑#：创业者必须学会和风险投资打交道。融资能力也是创业能力的一种，融资时要注意保护自己。对于条件不好的投资宁愿不要，失去了控制权的公司必然沦为资本谋求最大收益的工具，最终毁了公司。

什么是风险投资？

与创业公司相关的投资基金分为几种，规模不同，投资方向也不同。最早期的是天使投资人，其后是风险投资，然后是私募股权投资基金，以及各种保险基金、对冲基金等类型的基金。

与创业者关系最紧密的是天使投资人和风险投资。

天使投资人是指提供创业资金以换取可转换债券或所有权权益的富裕的个人投资者，天使投资人是个人。我的理念是，成功的企业家从事天使投资是回报社会的一种方式，把自己的财富中的一部分拿出来，投资给那些有创业梦想的人，以及那些有意义的创业想法，是非常有意义的一件事，至少我自己是这么认为并身体力行的，目前中国比较活跃的知名天使投资人不超过20人，包括薛蛮子、雷军、周鸿祎、蔡文胜、曾李青等。

风险投资也称创业投资，其投资对象多为处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业；投资期限至少3~5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右的股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本，实现增值。

风险投资的本质

基金是由基金管理公司来管理的。不管是风险投资还是私募股权投资，本质上都是一家以钱来挣钱的公司而已，而且这家公司非常短视，其寿命事先已经被设定为7年。

基金公司的生产资料是有限合伙人提供的资金，收益来源于两部分：一部分是固定的管理费，按照基金总额的一个百分比按年提取（一般是25%左右）；另一部分是基金赢利部分的一个百分比（一般是20%~25%左右）。

因此我们可以简单理解为我们一般见到的所谓投资人，其实是基金管理人，他们的薪酬来源于基金管理费，他们的奖金和分红来源于投资收益的分成。

了解了这些你就可以明白，为什么基金公司也要去融资，为什么有的基金公司融资后会快速把项目投完，为什么很多基金投资的项目你看不懂了。

风险投资眼中的创业公司

如何能够获得风险投资的投资呢？

我认为要人和事对。首先是风险投资认可创业者，其实也包括创业者认可投资人，如果你看着我就别扭我看着你就不顺眼，肯定没法合作。其次是风险投资对公司业务的看法，主要是商业模式、业务前景等因素。

所有做投资的人都希望项目和人缺一不可，但这种情况是可遇不可求的，最多的情况是人非常好，项目也不错但还不够好，投还是不投？或者项目非常好，人不错但还不够强，投还是不投？

雷军是非常成功的投资人，过去几年他陆续投资了17个项目，其中很多项目都已经非常成功，包括凡客诚品、优视科技、多玩、尚品、拉卡拉等。雷军认为天使投资就要投人，基金的商业模式不支持投人的投资模式，因为投资机构募集投资人的钱，都有明确的退出期，如果项目不够好，至少会浪费几年时间，机构等不起。而天使投资者投的是自己的钱，没有外部压力，有足够的时间投人。还有一个很重要的原因，在中国，高素质有经验的人奇缺，这点和美国不一样。所以，他的判断是投人的胜算更高！

雷军在《评估创业项目的十大标准》中给出了评估团队的6条标准：1）能洞察用户需求，对市场极其敏感。2）志存高远并脚踏实地。3）最好是两三个优势互补的人一起创业。4）一定要有技术过硬并能带队伍的技术带头人（互联网项目）。5）具备低成本情况下的快速扩张能力。6）履历漂亮的人优先，比如有创业成功经验的人会加分。最难的是1）和5）。

雷军认为如果创业团队达到上述6条标准，只要有梦想，坚持下去，就一定会成功。但同时创业团队必须找到合适的创业方向，才会真正成功。如何判断项目是否值得做呢？雷军总结了4条标准来选择项目：1）做最肥的市场，选择自己能做的最大的市场。2）选择正确的时间点。3）专注、专注再专注。4）业务在小规模下被验证，有机会在某个垂直市场做到数一数二的位置。一句话来表达就是：在对的时间做一件对的事，并且要做到数一数二。

军规33

融资时要敢于吃亏

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