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危机传染机制理论认为，金融危机的发生虽然常常是地区性的，但具有扩散性的特点，可以从一个国家波及到另一个甚至是差别甚大的国家和地区。造成这种传染性危机的原因有两个：一是中心周边模型，一是板块联动效应。

中国股市危机同样会在全球多个市场产生蝴蝶效应。中国股市的巨幅下跌加剧了中国周边国家和地区投资人的忐忑不安，使身处历史高位的亚洲股市也出现了连锁性崩盘事件，连远在太平洋和大西洋彼岸的欧美国家也因为中国股市的危机而引发了黑色股市。

2011年新年后华尔街股市一开市，道琼斯工业指数即江河直下，一泻千里，重挫逾千点，是20多年前(1987年)黑色星期一以来最大一次单日跌幅。华尔街的阴影反过来又造成了包括中国在内的亚洲、拉丁美洲乃至欧洲各地股市的连锁崩盘，指数纷纷跌入历史谷底或创下跌幅纪录。全球股市似乎陷入了连番下跌的恶性循环之中，由中国股市危机开始，波及亚洲，而后新兴市场，再而后美洲和欧洲，无一幸免；最后又从美国折回来循环往复，硬是将世界各国和地区的股市再度拖下水，刮起了第二波股市金融风暴，全球股市全线失守，下跌至历史新低。

更重要的是，中国股市危机，迅速恶化了中国的宏观经济面，原来已经比较突出的中国产能过剩问题因为全球不再看好中国经济形势而变得更加严峻，从而导致几十年未见的通货紧缩征的出现。至此﹐中国股市危机引发的已不再是金融和经济层面的问题，而是人的心理与信心问题。连番抛压，使中国大陆、香港、台湾以及周边亚洲国家和地区的股市一片惨绿，并继而出现了股票和汇市连锁重挫及暴跌的局面。伴随着严重超跌，人们的信心也在日甚一日地崩溃，股市和汇市持续探底，走势一发不可收拾。

中国股市危机也导致国际债信评级机构一致看坏整个中国银行体系，中国国家商业银行遭到著名的标准普尔（s＆p）与穆迪的一致调降评级。而中国银行业的现实也显示：一边是银行坏账高筑，资金筹集不易，另一边是企业越来越难以得到借贷授信，更无力还债。这两者相互冲击形成恶性循环。标准普尔（s＆p）与穆迪调低中国商业银行的长期债信也使得市场投资人抛出银行类股，随后银行类股的卖压进一步扩散到化学、钢铁、大商业、证券等绩优类股上，带动整个大盘下滑。中国感受到了新一轮金融危机的逼近，随着金融风险的不断增高，投资报酬率的期望越来越不确定，至少在中国股市相当长的一个时期里难以展现回报高于风险的潜力。

在外国游资持续撤离中国市场的巨大压力下，中国股指继续延续之前的跌势，往下再度重挫。盘中纷创新低的趋势更加大了外国游资纷纷外逃的决心。香港股市一直是中国内地企业融资的最有效的渠道，而如今，外资也在那里大踏步撤退，从而导致港股连番重挫，恒生指数创下了自1997年亚洲金融风暴以来的最低收盘价。以往在中国内地股市长牛市阶段一直成为香饽饽的国企h股，此时因为市场投资人的连番杀盘而使股价狂跌不止。

2011年9月中旬，距离1月份中国股市危机开始已有9个月的时间。七大工业国集团财长和央行总裁会议在欧洲某个风光绮丽的旅游小岛召开。中国像往年一样应邀作为观察员身份参加。这一次年会的主题自然就集中在了中国经济的复苏振兴与世界经济的关联度上，似乎为处于强大金融寒流之中的中国和亚洲其他地区的股市带来了一股沁人心脾的暖意，华尔街的分析师们此时也开始再度谨慎看好中国股市后市，多家美国投资银行因为看多中国股市后市，号令旗下基金抛出美元。摩根士丹利公司全球策略分析家毕斯又一次像往常一样在危机过后发表多头谈话，认为中国股市即将重整旗鼓。被指在1997年亚洲金融风暴时充当了不光彩黑手、而在这一次中国金融大危机中再次暗中狠下毒手的国际金融大鳄们，此时，他们声称其旗下基金将投资中国股市。所有这些，再度激发了外资对中国股市的信心，纷纷开始到中国大陆寻求价廉物美的投资标的。具有讽刺意味的是，这些曾经投资于中国长牛市、推高股指的金融大鳄，也就是不久前将中国股市又搞得人仰马翻的同一路人马，现在又蠢蠢欲动，要杀回来了。真可谓是成也萧何，败也萧何！。