但令国人深深忧虑的是，2011年9月后的股市艳阳是否仅仅是一次垂死的回光返照？尽管a股涨声不断，市场分析家却不敢太过于乐观，因为在股市危机前正是这些外资的快速逃出才直接导致了中国资本市场的恶化；如今外资又入场大手笔逢低吸纳，变脸速度之快，让人瞠目。未来一旦外资认为又有某个不利因素时，再次来个翻脸不认人，则中国股市岂不又要被搞得天翻地覆？！

屋漏偏遭连夜雨

中国内生性资本金融危机很可能与外生性国际危机相耦合。2001年，以中国加入世界贸易组织为契机，中国经济开始融入到全球经济体系中。2001～2006年，中国经济周期与世界经济周期同步变化，中国经济增长率与世界经济增长率的相关系数为0?92，表现为高度相关。这期间，美国经济、日本经济和欧元区经济与世界经济增长率之间的相关系数分别为0?99、0?92和0?36，但是对于一个发展中国家来说，这么高的相关性是世界经济发展史上所独有的现象。

正如希腊巨人普罗米修斯赐给人类的礼物火能够带给人类温暖与光亮，也能造成人类死亡与毁灭一样，世界资本的全流通既可以给人类带来幸福，也可以祸害人类。资本的全流通在为全球经济创造新的繁荣，为人类创造福利的同时，也会因为调控失当、快速流通而造成金融动荡，危及世界经济。

当前世界经济局势与1997年东南亚金融危机爆发前颇有惊人的相似之处，不同之处只是当前的国际资产泡沫形成的范围更广。经济学家谢国忠强调，目前，全球大多数资产市场表现都不好，美国房地产已经进入熊市；债券市场也没有表现出明显向好的趋势；主要货币汇率窄幅波动；大多数国家的股市涨幅惊人。正如股市行情总是结束于市场最乐观的时刻一样，资产泡沫化为乌有也总是让人防不胜防。上世纪90年代时日本经济危机爆发于美国书店到处可以看到赞扬日本经济模式书籍的时候，1997年的亚洲金融危机则出现在世界银行发表了《东亚奇迹报告》的第二年。有专家认为，在当前的局势下，任何一个不大的冲击都可能变成引发新一轮国际危机的导火线，而一旦危机来临，亚洲将是重灾区，中国则是重灾区的中心。

2006年5月12日，国际现货黄金价格在纽约市场一度涨至每盎司730?00美元，创出1980年1月以来的新高。涵盖全球23个经济发达国家股市的摩根士丹利世界指数(msciworldindex)于同年5月上旬也一举跨越了2000年网络科技泡沫鼎盛时期的高点，创下了历史新高。与此同时，发达国家的楼市总值由5年前的30万亿美元升至70万亿美元以上，升幅巨大，也创造了新纪录。

与过去类似的现象相比较，始于2006年的世界新一轮资产价格的上涨具有三个明显特点：一是诸多资产品种价格出现了普涨，不仅是股票、债券、房地产、石油和黄金，而且古董、艺术品以及其他可以充当价值储存手段的物品价格都出现了大幅上涨。二是世界上大多数国家资产价格出现了普涨，欧洲有西班牙、英国、法国和瑞士，美洲有加拿大和美国，亚洲有泰国、韩国、日本、中国、印度，大洋洲则有澳大利亚等。三是许多资产价格都创下了历史新高。

关于国际资产价格上涨的原因，除了黄金上涨具有明显特殊原因外，其他非证券资产(不包括房地产)价格的上涨大体上可以用以下一些理由来解释：

第一，2005年8月以来，伊朗核危机问题逐渐浮出水面，中东地区又开始面临战争的阴影。地缘政治局势不稳使得信用货币的信誉受到考验，国际投资者出于避险考虑，开始大量涌入商品期货市场，导致黄金、石油这类重要战略型资源价格出现了连番的上涨。只要中东战争危机不消除，重要战略型资源价格的上涨就不会止步。

第二，世界经济的好转促进资产价格的上涨。美国经济在遭受21世纪初的新经济泡沫破裂打击之后很快复苏，日本经济也走出了十年泥潭，出现了少有的经济景气，再加上俄罗斯、印度等一些大国经济也开始发力，中国经济更是持续高速增长，世界经济形势在近些年来发展之好出人意料。世界经济的整体好转使得从消费总量和投资回报两个方面，都对资产价格上涨产生了巨大的推力。